7月28日，一家名为NantKwest的公司IPO成功，交易首日股价就激增39%，直接将公司市值推高到26亿美元。值得一提的是，这家公司并没有产品获批上市，一个用于癌症和传染病的在研药物仅仅刚完成了I期临床试验。

复兴资本(Renaissance Capital)数据显示，在没有产品获批就IPO的生物技术公司中，NantKwest的首日市值达到了前所未有的高度。

火热的市场

对于一些市场观察家来说，NantKwest股价的上涨虽然是超出寻常的，但在当前存在泡沫的市场，并不反常。去年，在美国IPO的公司中仅完成临床前研究或者正处在I期阶段的公司上市首日股价的平均上涨幅度为29%。与之相对应，2014年所有生物技术公司IPO首日股价平均上涨15%。而且事实上，虽然有些实验性药物最后证明是取得了重大的突破，但最终大多数都失败了。

希望和风险并存

NantKwest的在研药物目前才刚刚完成I期研究。这个药物使用免疫系统中的自然杀伤细胞来对抗细胞和传染性疾病。

不过该公司的CEO黄馨祥博士对此早有准备，“这不是一个短期的事”，他说。

黄馨祥是癌症药Abraxane的发明人。2010年，Celgene以29亿美元收购了Abraxane的制造商Abraxis BioScience。当时黄馨祥是Abraxis的执行董事长，拥有该公司82%的流通股。去年Abraxane的全球销售额为8.482亿美元，在2013年的6.489亿美元的基础上又进一步的增长。

NantKwest的招股说明书披露，该公司的投资者包括制药公司Celgene和富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)管理的基金。这两个赫赫有名的投资方无疑为NantKwest增加了不少保证。巨大的需求导致NantKwest的发行价超出预期。

Alpine BioVentures的投资组合经理DavidMiller表示，一些公司的股价超过平均价格是应该的。他列举了生物技术公司一些可能的潜在收入增长，包括在研药物的定价能力以及可以更迅速的获得批准。2014年FDA批准了41个新药，而2005至2013年，平均每年批准的新药只有25个。

尽管更多的处在更早期阶段的生物技术公司正在排队上市，但风险仍旧很大。负责这次NantKwest IPO的美国美林银行医疗资本市场负责人Jim Cooney预计，生物技术IPO热潮将会继续。但他同时表示，因为这一领域变化不定，所以在生物技术行业的投资很艰难。比如，市场很容易会对一个治疗癌症、多发性硬化症或阿尔兹海默症的在研药物兴奋莫名，但绝大多数的药物都会失败。